【资讯】水皮杂谈蓝思全通朗玛终结者还是炮灰

水皮杂谈:蓝思全通朗玛 终结者还是炮灰？

水皮杂谈，一家之言。兼听则明，偏听则暗。　　我们这一期说一下股市。为什么说股市呢？因为上证指数冲破3500点之后，涨势如虹，大家都非常关注，而且持续的上涨又引出一个担忧来，会不会又像上一次6124点那样，有一个急速冲高的过程，很多人就会琢磨，这个时候是继续持仓还是逢高减磅，或者这一轮行情究竟会涨到哪里？　　3500点在水皮的概念中一直是上证指数的价值中枢。第一次冲破3500点的时候是在2007年的时候，水皮就这么说过，3500点是合理的，当然5000点也是合理的。3500是一个价值投资的区位，奥运为中国股市戴上了安全套。水皮把2500点之前的行情定义为价值发现行情，是股价回归的行情，2500到3500之间定义为价值透支行情，是制造泡沫的行情，3500点之后基本上定义为一个投机博傻、泡沫膨胀的过程。现在回过头来想，跟去年以来的行情有很大的一个相似之处，中国股市说句难听话“八年原地踏步”。　　八年前水皮出书的频率是一年两本，之后这八年间水皮一本书都没有出，直到前几天，也真是凑巧了，指数冲到3500的时候总算出了一本小书，叫《御风而行》，这是八年来我写的所有的杂谈精编出来的一本小书，我这里也做个小广告。　　主板涨幅很小基本上没有动。为什么呢？蓝筹股没有动，蓝筹股如果大象起舞的话，那么现在指数4500都打不住，如果金融股上两个台阶，6000点就打不住，破前期高点不是不可能的。我不认为年内破6000点是一个什么好事情，因为破6000点意味着走的太急了，也不符合管理层的意愿，最好涨到4500就别涨了，但究竟会涨到哪，其实谁也不清楚，因为情况一直在发生变化。如果说A股进入摩根斯坦利新兴市场指数和富时指数这个事情靠谱，下一步金融股也好，石油类的股票也好，它们还能上台阶，增长并不是因为成长性和业绩，主要在于需要配置的数额增加推动股价出现回归。　　创业板最近是越来越疯，你涨停完我涨停，基本上你追我赶，我们看到两市最贵的股票全通教育，市盈率达700倍。很多人都问，创业板什么时候是个头啊？泡沫总得有破的时候，有没有什么标志性的个股？我觉得是最近上市的蓝思科技，蓝思科技不涨停了甚至掉头向下了，创业板泡沫就差不多了。为什么这么讲呢？因为蓝思科技是创业板中的巨无霸，它的年收益过百亿了，利润也不错，无论从大家的关注度来讲，还是以公司地位、股价空间来讲，蓝思科技可能都会成为一个标志公司，扮演一下中石油当年的角色，搞不好就成为创业板的终结者，某一个时间给创业板的行情画一个句号。当然创业板整体在这个市场里面的份额是有限的，所以我觉得局部板块的泡沫破灭不会影响到大盘的稳定性，因为从总体上来讲，主板的市盈率完全是在合理的区间甚至还是相对低估的区间，指数在这个点位上可能性是完全有的，而且也是用证监会那句话来套的话：“既是合理的，也是必然的。”

水皮：天量之后是天价 市场不见棺材不掉泪　　动物凶狠，有时是迫不得已而为之，庄家的凶猛，有时也是无可奈何的自杀行为。　　朗玛信息(300288)4月8日中午的走势无疑是一份宣言，宣布了朗玛信息就是一个庄股，不是一个普通的庄股，而是一个胆敢顶风而上的庄股，一个胆大妄为无所顾忌的庄股，庄家的凶蛮超出一般人的想象，盘面语言是如此的强烈，表明了也是一种挑战，来吧，有种来查我吧，我就在这里，向我开炮呀，证监会不是宣布已经对31家公司立案了吗？　　谁怕谁？　　朗玛的庄家果真就是谁都不怕吗？否则，谁放一笔4万股把股价从238.80元一口气打到245元，然后，然后又是一笔就拉到249元，一分钟对可以把股价打高整整7.65元，涨幅超过4.90%，这种K线图在技术上叫钓鱼竿，历史上的庄家在出货的时候往往使用的就是这种手法，直线拉起然后阴跌派货。当然，这种野蛮操作的手法是走投无路时的选择，垂死挣扎的选择，杀敌一千，自伤八百。　　水皮杂谈在发表《朗玛信息大玩仙人跳》的评论后，网上就流传一份假托基金一姐王茹远的反驳文字，内容其实是荒谬的，所谓反驳也是经不起推敲的，尤其是借王之口但是文中却一口一个我司如何如何，更是　　漏洞百出。宏远公司作了澄清声明否认反驳出自王茹远之手，水皮认同这种解释，同时也认为朗玛信息的问题决不是一个简单的二级市场问题，涉及的也不仅仅是几个投资基金的问题，上市公司以及大股东，包括所谓的风投恐怕都是局中之人。作为一个上市不过三年的次新股，朗玛的主营业务已经跟不上互联网+时代的技术革命，IPO的募投资金基本打水漂。换句话讲，原来的主营业务电话对对碰已经没有什么前途，IPO其实是失败的，这种经营失败是正常的，因为谁也不是神仙皇帝，更何况花无百日红，谁也不敢打包票就能基业常青、永垂不朽。从这个意义上讲，公司在IDG的帮助下收购39健康网，转战互联网医疗本身没有什么可以指责的，从审核的角度看相当于借壳，但从企业自主的角度看相当于重组，如果要说有问题，无非这个39健康网是不是值这个价，有没有前途，交易有没有猫腻而已。值得一提的是，这个是存在十年之久的没有长大的互联网的公司，规模和利润都差强人意，当然凡事要客观，如果这是优秀的公司恐怕人家直接就IPO了，也实在没有必要借道朗玛信息这个渠道而替人作嫁，概念归概念，公司最终的价值是能替股东挣多少钱而不是烧多少钱，更不是替大股东打掩护能减持变现多少钱，朗玛如今如此高调一定程度上也算是替中国证券市场作了超越自身的贡献：如果没问题，那么就是丑小鸭变天鹅的童话；如果有问题，那么就是机关算尽反误卿卿性命的话，正面反面都有启迪。　　全通教育(300359)是曾经的股王，价格最高到过348元，而如今只有238元左右，相比之下，最高股价曾到过288元的朗玛信息的股价则强硬得多，诸多质疑之下庄家死扛240元一线，反而成为创业板第一高价股，在其他创业板指标股全盘皆绿之时保持鲜艳的红盘，蓝思科技(300433)和乐视网(300104)相对自身的高点均有回落，相应的创业板也在盘中出现接近4%的跌幅，一直叫的狼是否真的到来大家可以观察，在这里水皮只想指出一点，那就是无论是股指和板块往上的空间主要取决于领头羊打开的空间，如果领头羊的潜力已经挖掘完毕，天花板已经造就，那么即使补涨股遍地开花也是强弩之末。也就是说，如果创业板的第一高价已经出现并且不会再被突破；那么，创业板本身的想象空间也就变封闭了，往上如果没空间，那么久盘则必跌，往下寻找空间是顺理成章的事情。　　创业板的风险已经提醒很多次，年初指数不过1500点，现在已经是2568点。成交量也从日均1000亿到如今半天900亿，量在价之先，天量之后是天价，落袋为安吧。

水皮：蓝思科技开板之日 创业板市梦率梦醒时分　　一切都在意料之中。　　蓝思科技3月18日挂牌上市，当天涨幅则是标配44%，之后则是连续长达12个一字板，股价由22.99元直接冲过100元整数关达到103.93元，总市值达到700亿，成为名副其实的创业板之王。　　蓝思会成为创业板的中石油吗？　　如果是，那么意味着蓝思是这一波创业板泡沫的终结者。　　事实上，蓝思科技上市至今的过程，也是创业板由狂热到疯狂的过程，3月18日当天创业板的指数是2182点，12个交易日之后，创业板最高已经冲过2500点，短短半个月涨幅达15%。正是在这个过程中间，创业板中间股价过百的股票层出不穷，占据了A股29只百元股的绝大部分，其中全通教育曾冲到过348元的高位，现在距高位跌幅已有100元之多，而后接位的朗玛信息最高冲过288元，现在也跌落40多元，整个创业板现在已经是狂风大作、飞沙走石，已然是鸡毛飞上天的感觉。　　水皮杂谈在连续抨击全通教育和朗玛信息的炒作之后，各种说法都有，有叫好的有叫骂的，有反驳的有造谣的，甚至有人提出了防火防盗防水皮的说法；其实如水皮一般充当股市“乌鸦嘴”的大有人在，当年钻石底的发明者李大霄就是，而水皮的同仁新华社的记者也是，股民听得进去听不进去是一回事，但是我们这些利益中人说不说又是一回事。　　中国的创业板始于2010年，当年到过1239点，2012年12月4日跌破600点创下585点的新低，此后一路上扬，两年之后翻三倍，2014年12月16日创下1674点，2015年初尚在1429点，3个月时间已经冲到2500点的位置，涨幅超过68%，平均市盈率两周前已经超过95倍，现在恐怕在100倍以上，这个市盈率的平均数已经远远超过纳斯达克当年5132点时的85倍；所以难怪新华社拿纳斯达克作对比，提醒投资者面临的风险。　　实际上，国际范围内创业板成功的国家也就只有美国，纳斯达克1991年8月创立，开盘508点，9年后的2000年3月10日，指数冲到5000点以上，9年翻十倍，然后就是泡沫破灭的痛苦，指数跌至1108点，即便在上一轮牛市，纳斯达克最高不过2825点，此后又跌至1265点，拜托金融危机之后的5年长牛，纳指近日才重返5000点，时间跨度是整整15年。　　中国的创业板能不能摆脱纳指的命运，很大程度在于投资者能不能以此为鉴，否则，难免重蹈覆辙，毕竟和美国相比，中国创业板中真正的有革命性的突破的科技类股票不是太少了，而是凤毛麟角，蓝思科技是苹果线上的配套产品，虽然规模不小，但是利润有限，只是苹果的供应商而已，和苹果不可同日而语。蓝思科技的大涨，客观上把老板周群飞也推上了中国女首富的宝座，而周的创业历程也为大家津津乐道。　　有意思的是，就在蓝思过百元时，周回应了市场关于小三上位的八卦，为这个疯狂的市场又多添了一抹喜剧色彩。也并非巧合的是，当天晚上中国证监会公布了30家IPO的名单，与往期不同的是，来自创业板的公司比例大增，超过一半达到17家，这种批量供应，一方面满足的是大家对新股的需要，一方面也是给市场降温的需要。　　不得不提醒大家的是，伴随着创业板的走高，原始股东的减持也在同步进行，仅仅3月份一个月，创业板大股东的减持数已经接近万亿。正是有人拼命买套，有人趁机套现，买的永远没有卖的精，这在菜市场适用，在股市上同样适用。　　蓝思科技或许还会涨，毕竟涨停板刚刚打开，换手率也不过40%左右；但是神话也就这样了，一旦上涨乏力，调头往下就是一个漫长的价值回归之路，创业板的精神领袖面临的压力可想而知，彼时，我们又拿什么奉献给我们的梦想？

水皮：朗玛信息大玩仙人跳 证监会对不起哪三种人　　聪明反被聪明误。　　全通教育的股价由涨停到跌停也就是一个晚上的事情，原因当然不会是因为包括水皮在内的旁观者说三道四，而是证监会忍无可忍之下的表态。说实在的，全通教育的庄家的确过分，基本上属于目中无人、我行我素的做法，江湖语言，不作不会死，而全通则是不死不过瘾，天作孽尤可怜，自作孽不可活。　　全通倒下了，水落石出的则是朗玛信息。就在一周前，这个贵阳的上市公司居然连夜发出了44份公告。在水皮看来，这哪里是公告，这完全就是炸弹的组合。什么炸弹？第一个炸弹就是高送配，10送20；第二个炸弹就是定增10个亿，定增不稀奇，稀奇的是定增价158.36元，有零有整，弄得跟真的似的，定增的对象既有大股东，也有私募基金；第三个炸弹就是限售股解禁，解禁的规模8000万股，马上就可以卖的是2759万股，而此前这个股票的流通股只有2680万股，虽然表面上看，流通股规模翻倍不是好事，但是对于天量涨停的股票而言就未必能有什么威胁，不过就是2600万股的盘子，也就是秒杀的时间而已。　　所以，朗玛信息估计做梦也想不到，一个涨停就替代跌停的全通教育成了市场的标靶，“股王”究竟是皇冠还是枷锁，不久想必就会见分晓，不过，从K线图上看，朗玛信息其实比全通的走势更嚣张，最近五个交易日是一字涨停，股价从175元，直上282.82元，如果没有意外，估计可以挑战全通的348元记录。　　朗玛信息的底气何来？　　公司其实是个烂公司，业绩一直在下滑，2012年还有8000万的利润，2013年就变成了5000多万，2014年就只有3500万不到的利润了，平均每年35%的速度下滑，而且2014年的业绩中来自政府的补贴就达2300万左右，如果没有这笔补贴，业绩就更加惨淡，这个做电话语音社区项目的公司也坦承，业绩下滑就在于主营业务的流失，而10个亿增资的方向则是用1.1个亿建设基于可穿戴与便携设备的健康管理服务平台，9000万用于药品服务O2O平台，其他大部分用于补充公司流动资金，明眼人一看便知，玩的又是投资热门的移动医药，但是2个亿的资金投向两个不痛不痒的项目除了玩概念就是玩概念，除非撞上鬼，朗玛才可能真正转型。　　一夜之间能发出这么多公告，朗玛不但要拼，而且动足了脑筋，这其中无疑得到了前宝盈基金经理王茹远的“智力”支持和配合。这位基金一姐在管理宝盈时手下两个基金分别持有朗玛信息300万股和288万股，居流通股第一第二，超过流通股20%，“私奔”出走组建宏流投资管理公司之后又成为这次增发的对象。预案表明：宏流出资近3个亿，而其他近7亿则由大股东王伟和吴镇发投入，大股东和私募参与增发释放的信号当然是正面的，尽管业绩一塌糊涂，谁又知道公司是否有不为人知的利好呢？朦胧利好，推高股价，股票解禁，高位套现，定增接回，这样的路径安排很聪明是不是？大股东解禁的2600万股按现价可套现78亿，区区3个亿参与增发又何足挂齿，更何况70%的股份都在大股东手中，减持一半依然可以控股，何乐而不为？A股不就是个名副其实的提款机吗？这样的“策划”证监会不关注下也对不起朗玛信息的良苦用心，更对不起曾经基金一姐的专业谋略，当然更对不起那些见风就是雨的待宰羔羊。　　如果说全通教育更多的是市场主力在借题发挥，自娱自乐做圈套。那么朗玛信息就是大股东和公司内外勾结、瞒天过海“仙人跳”，无法无天到了丧心病狂的境界。资本市场是个名利场，利令智昏也是常有的事，但是凡事皆有度，过犹不及，朗玛的聪明都写在脸上高调如此让人不可理喻，但是市场有人买账，什么是非曲直在利益面前都显得苍白无力，但这也不是放任自流的理由。　　挺好的牛市，挺好的人气，挺好的趋势，不能因为这些个股而葬送，更不能让几颗老鼠屎就毁了一锅好不容易沸腾起来的老汤，这才是大局。

水皮杂谈：全通教育就是一只猪 创业板疯狂多杀多　　风口上，猪都会飞。　　全通教育越看越像那只站在风口上的猪，风口当然是所谓的互联网。　　无论如何，这家来自中山的做网上教育的上市公司正在创造着创业板的奇迹，在进入2015年的3个月时间中，全通的股价不断地冲关夺隘，相继将100元、200元、300元的整数踩在脚下，目前正在以地球人完全挡不住的一往无前慷慨赴死的气势不断地拉涨停。全通的股价会冲到哪里去，没有人会知道，恐怕连曾经或者正在其中的大户都不知道，因为失去理智的群众运动的后果往往是不可思议的，人有多大胆地有多大产，不怕做不到就怕想不到。我们在这里提示风险，提示900多倍的市盈率，提示同样每股5毛业绩的农业银行股价才不过3元多，提示一旦风停了，没有翅膀的猪会掉下来摔死的，这些都没有用，在投机者看来都是可笑的，或者他们本来就是知其不可为而为之，本来就是玩个心跳，本来就是想在欢乐中死亡，贱人就是矫情又怎么样？！　　我们能怎么样？　　我们只有看热闹的份，看热闹的还有怕事情大的吗？但是，我们怕，因为这个市场无论是主板还是创业板都是一个市场，我们都是市场中人，全通教育的闹剧最终一定会引起整个市场的震荡，或疯涨或暴跌，城门失火，殃及池鱼就是这个道理。　　A股历史上不是没有高价股，中国船舶曾经在2007年的那波牛市中到过300元，成为两市第一高价股，当时不少基金经理去考察，考察完了也找到了支撑股价的理由，预测的股价少则350元多则550元，结果怎么样？结果不到一年，中国船舶的股价飞流直下三千尺，一路狂奔，股价低至20元，连当时的零头都不到，现在翻倍才有40元，中国船舶的前世就是全通教育的今生。　　全通教育是不是泡沫，这个问题不用回答，仅从市值上看，300多亿的总市值不仅早就超过了新东方，而且是相当多的真正的互联网公司的市值总和，新浪和搜狐的市值加起来不过240亿人民币，而全通教育全年的营收不到2个亿，利润从现在的预测看在4000万-5000万之间，年增长不超过20%；其实虽然有在线教育的概念，但是成长性并不好，公司2014年1月上市，发行价30.31元，发行了1630万股，募集的资金不过5个亿，当年上市股价表现乏善可陈，2014年6月以后才出现随大势的翻倍走势。全通的股价能如此，一是因为流通盘太少，10送10之后才3674万股；二是公募基金扎堆，流通股十大股东都是基金；三是顺应了炒作的概念。这三者合一，就形成了肆无忌惮的爆炒。　　凡事皆有因果，究竟是全通的疯涨带动了创业板的狂热，还是创业板的氛围把全通推上了不归路，很难做出正确的判断，事实就是这样，创业板的泡沫反正都要有人来刺穿，不是全通就是乐视，或者是现在涨个不断的蓝思，覆巢之下没有完卵，无论是个股的调整引发创业板的下跌，还是创业板的崩盘引发大盘的震荡，都注定要套牢一批投资者，成交量就是答案，媒体往往只看表象，只看到3月24日的天量突破1.4万亿，只看到有惊无险完成V字型反转，只看到创业板突破2405点创新高；但是看不到，其实沪股的量甚至不及去年12月9日的天量7934亿，相差近400亿，3月25日半日的量也就3671亿和深市的量相当，而3月24日的深市成交量却是6845亿，比上个天量的4731亿多出整整2000亿的量，创业板当天达到1500亿的量，比上个天量放量50%以上。根据价格推算，深市的创业板市盈率估计破100倍，中小板估计破70倍，而当年6124点时，市场的平均市盈率就是71倍。如果要说欣慰，那就只剩下上证指数的相对低迷了，主板的平均市盈率不过21倍，大盘蓝筹在10倍左右。　　风来了，站在风口上的猪都会飞，但是飞起来的猪还是猪，会飞的猪不等于猪真的会飞，风不会没完没了地吹，而一旦风停了，猪的下场就可想而知。

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